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每经记者对话IMI副所长:中美贸易摩擦对人民币

ʱ䣺 2019-10-05

  在中国人民大学近日举办的2019年国际货币论坛期间,《每日经济新闻》记者(以下简称NBD)就此对话了人民大学国际货币研究所(IMI)副所长涂永红教授、王芳教授两位学者。

  王芳教授指出,假如美国贸易单边主义走得越来越极端,反而对人民币国际化也是一个帮助。就是说,我们和其他国家的贸易当中,以前很多都依赖美元,现在用双边货币结算,那么人民币国际化的机会反而更大。

  NBD:中美贸易摩擦对全球经济已带来影响,目前来看,请问未来短期或者长期内因其不确定性,人民币国际化会受到什么样的影响?

  NBD:IMI发布了最新的《人民币国际化报告》,请问从报告来看,中美贸易摩擦对人民币国际化的影响是否已经有所体现?

  涂永红:已经体现出来了。人民币国际化指数之前本已上升,但后来却降下来了。这一过程其实就体现出了它的影响。但是你能看到,现在它已经回升了,这说明它的影响在减弱。

  而且有些方面它也是影响不了的。你比如说,中国贸易原来对美国的依赖比较大,我记得2008年左右,最多时中美贸易占中国贸易的百分之二十多,现在只有14%了,如果再降到10%以下,影响就更小了,因为中国贸易中还有至少90%不会有影响。

  而且中国现在通过“一带一路”建设,我们对“一带一路”沿线国家进出口的占比已经提升到百分之二十多了,一定程度上可以冲销中美贸易的影响。因此中美贸易没有那么大的冲击。

  另一方面,它对于我们其实也有促进作用。贸易摩擦开启之后,我们发现,尤其是科技领域,他这么一打压我们,我们通过加大自主研发投入,全民一心在高科技上寻求突破,实际上会使中国的经济更稳健,而且在未来的国际价值链、产业链构筑当中可能加速推动我们走向高端,这就夯实了人民币国际化的基础。创富图库889999萍乡市安源区农业农村局开展国庆。从这个角度来说,这实际上对人民币国际化也是一个大的推动。

  另外,中美贸易摩擦开启以后,我们发现,我们与“一带一路”沿线以及我们周边的国家联系更为紧密,白小姐一肖中特资料,更多地通过这种区域化加快了开放步伐,这实际上对人民币国际化也是一个推动。

  NBD:但是从短期的汇率波动上看,消息面上如果中美贸易出现一些新的波动,在汇率、资本市场上马上就会出现明显波动。从这个角度看,中美贸易摩擦对市场预期会有什么样的影响?

  涂永红:股市,波动是比较大的,因为它靠信息来驱动,汇率稍好。从汇率形成机制看,它盯住的是一篮子货币,中美贸易摩擦过程中,人民币对美元会受一定影响,存在一定的不确定性,但中美贸易摩擦下,中国对欧洲、对亚洲其他区域的贸易没有太大影响,反而对他们的贸易发展更好。这样一来,人民币对一篮子货币的波动,实际上就相互冲销了。所以,你看CFETS人民币汇率指数,它的波动并不大。

  王芳:中美贸易摩擦对人民币国际化有没有影响?我们的判断是,如果只局限于贸易本身,不用太担心,因为本来我们和美国的贸易中,也不用人民币。所以,这对人民币国际化没有影响。但如果美国贸易单边主义真的走得越来越极端,反而对我们也是一个帮助。就是说,我们和其他国家的贸易当中,以前很多都依赖美元,现在用双边货币来结算,那么人民币国际化的机会反而更大。

  但是,它可能不局限于贸易,如果扩大化,比如扩大到科技、金融等领域,再往后演变的话,就会对人民币国际化有影响。

  NBD:央行口径的外汇储备持有美元资产时,绝大部分是以美国国债的形式持有而不是股票等其他资产,请问您如何看?

  涂永红:实际上,外汇储备作为一种国家资产,他有自己独特的功能,是当国家急需时拿来用的,比如说地震时突然需要进口,那你需要钱,现金为王,所以它要保证流动性。另外,作为一种国家资产,我们要一定考虑它的安全。股票的波动性就很大,金融危机之前,美国股市1万多点,金融危机期间,一下子跌去5000多点,一半都没了。不可能将国家资产置于这么动荡的市场中吧。而债券特别是国家主权债,是无风险资产,它至少保值,虽然增值慢一点,但本金不受损失。所以各个国家外汇储备保值增值,一般都选主权债。

  NBD:另外,现在中国和东盟各国(或地区)的货币对价,是不是也是先换算为美元,才能确定双方的价格?

  王芳:你可以看中国外汇交易中心的网站,就会发现,上面列出了二十几种有交易的货币,其中只有部分我们还通过美元套算,其它都是由直接交易形成汇率中间价。



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